“難兄難弟”牽手 茅臺保健酒成效如何待考？

一時間，茅臺保健酒公司與茅臺技開公司牽手成為業界焦點。4月17日，北京商報記者從茅臺相關人士處獲悉，貴州茅臺酒廠(集團)技術開發有限公司(以下簡稱“茅臺技開公司”)白酒業務與貴州茅臺酒廠(集團)保健酒業有限公司(以下簡稱“茅臺保健酒公司”)已于近日完成合并工作。據了解，茅臺保健酒公司與茅臺技開公司均為茅臺集團子公司，但近年來一直被外界視為貼牌酒“大戶”。北京商報記者在電商平臺發現，貼牌茅臺保健酒公司與茅臺技開公司的產品不僅紛紛打著貴州茅臺集團的旗號，且價格自79元至上千元不等，價格混亂。

香頌資本執行董事沈萌指出，無論是茅臺保健酒公司旗下的品牌，還是茅臺技開公司旗下品牌，都是貴州茅臺集團旗下的非主流品牌，處于相對邊緣位置，而弱弱相整合能夠減少企業運營成本。此外，對于茅臺保健酒公司而言，市場接受度低是企業應盡快解決的問題。

合并技開白酒業務

茅臺保健酒公司與茅臺技開公司，這兩個貴州茅臺子公司因業務合并“火”了一把。

4月17日，北京商報記者向貴州茅臺人士對茅臺保健酒公司與茅臺技開公司白酒業務合并相關新聞進行核實。茅臺相關人士對北京商報記者表示，茅臺技開公司白酒業務已經合并至茅臺保健酒公司。此外，茅臺技開公司后期將不再做白酒。

國家企業信用信息公示系統顯示，茅臺保健酒公司與茅臺技開公司均為中國貴州茅臺酒廠(集團)有限責任公司全資子公司。此外，資料顯示，茅臺保健酒公司旗下擁有茅源酒、茅壇酒等茅臺不老酒系列及多個品牌。茅臺技開公司旗下擁有茅臺醇、貴州特曲、茅仙酒等多個品牌。

公開資料顯示，2020年度，茅臺保健酒公司實現銷售收入4.47億元，實現利潤6587萬元。而茅臺技開公司實現營收18.51億元，實現凈利潤5.77億元。相較于母公司貴州茅臺能夠實現千億元營收，茅臺保健酒公司與茅臺技開公司的銷售規模較弱，貌似一對“難兄難弟”。

沈萌指出，在集團中都是非主流品牌的兩個子公司，合并到一起能夠降低企業成本。而兩個單打獨斗都不占優勢的公司，合在一起或許也難掀起水花。

1+1>2?

實際上，茅臺保健酒公司與茅臺技開公司將合并的消息盛傳已久。對此消息，業界不乏討論之聲，而茅臺集團為何做出這樣的決定尚不得而知。坊間熱度最高的猜測則與茅臺保健酒終端亂象有關。

北京商報記者在電商平臺注意到，多家店鋪打著貴州茅臺集團的旗號出售商品。其中，豫巖酒業淘寶店鋪中幾乎有90%的產品都打上了貴州茅臺的標簽。在產品介紹圖中不難發現，多款產品出自茅臺保健酒公司，價格下至79元/瓶上至1428元/瓶。而店鋪客服對北京商報記者表示，店鋪產品茅韻酒V80是茅臺保健酒公司出品。當記者提出是否有團購價時，客服甚至表示批量拿貨即可適當優惠一些。

多款貼牌酒產品打著貴州茅臺的旗號，價格混亂，而許多不甚了解茅臺產品的消費者則極容易掉入“坑”中。

此外，作為茅臺集團旗下一員大將，茅臺保健酒公司業績不僅與母公司貴州茅臺相差甚遠，在保健酒行業中也未擁有不敗的地位。同在保健酒行業中的勁酒早已邁入百億酒企俱樂部，而茅臺保健酒在短時間內幾乎不能望其項背。

值得注意的是，雖名為保健酒，茅臺保健酒公司的主業已經從保健酒轉為醬酒。據了解，茅臺保健酒于2021年4月發布的茅壇酒與茅源酒均為醬酒，甚至茅臺保健酒公司曾公開表示，“我們不生產保健酒”。

業內人士就此指出，雖然做醬酒可以更好地蹭茅臺集團的熱度，短期內可以為公司帶來一定的經營收益，但長期卻不利于企業發展。

對于白酒業務合并原因，沈萌則持另一個觀點，茅臺保健酒公司合并茅臺技開公司白酒業務在一定程度上解決產能問題。但對于茅臺保健酒公司而言，市場接受度低的問題更亟須解決。

成效如何待考

茅臺保健酒公司合并茅臺技開公司白酒業務之后，前者將擁有更多的產能以及更多白酒品牌，產品結構更加豐富。

半年來，除了被并入白酒業務外，茅臺保健酒公司還收購了仁帥酒業，并且正在轉讓白金酒公司股權。

登錄貴州省公共資源交易云官網，北京商報記者注意到，貴州茅臺酒廠(集團)白金酒有限責任公司(以下簡稱“白金酒公司”)40%股權掛牌轉讓，公告截至日期至2022年5月12日。據了解，轉讓方是茅臺保健酒公司，轉讓對應評估值為1.21億元，該事項經茅臺集團董事會決議審議通過。

據了解，茅臺保健酒公司是白金酒公司最大股東，而之所以出售或是因為白金酒公司面臨諸多訴訟。天眼查信息顯示，2020年來，已有35份法律文書涉及白金酒公司，其中多為合同糾紛。此外，數據顯示，近兩年白金酒公司還陷入虧損當中。

電商平臺銷量不算好的茅臺保健酒公司旗下產品與貼牌酒產品亦敵亦友，即便茅臺技開公司白酒業務并入茅臺保健酒公司，但前者的營收也稱不上絕對優勢。在此背景下，拋棄虧損的白金酒公司，收購了仁帥酒業的茅臺保健酒公司，再加上茅臺技開公司的白酒業務，茅臺保健酒公司能否借勢起飛仍不能下定論。

中國食品產業分析師朱丹蓬表示，茅臺保健酒公司與茅臺技開公司白酒業務合并，對茅臺保健酒而言是一件好事。

而有業內人士則指出，茅臺保健酒產品在市場上知者甚少，地位并不高。茅臺技開公司白酒業務的注入對茅臺保健酒的發展是助力還是累贅，目前尚不能看出結論。